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【干货合集】《科创板股票发行与承销业务指引》发布,这份文件有何看点?

2019-06-14

【干货合集】《科创板股票发行与承销业务指引》发布,这份文件有何看点?

【干货合集】《科创板股票发行与承销业务指引》发布,这份文件有何看点?上交所发布《科创板股票发行与承销业务指引》,这份文件有何看点?相关要闻:近期,基于《实施办法》的框架基础,上交所按照市场主导、强化约束的原则,经征求相关单位意见,制定了《上海证券交易所科创板股票发行与承销业务指引》(以下简称《业务指引》)。

《业务指引》共计7章67条,对战略投资者、保荐机构相关子公司跟投、新股配售经纪佣金、超额配售选择权、发行定价配售程序等作出了明确规定和安排,主要内容如下。 上交所昨日发布《科创板股票发行与承销业务指引》。 指引对科创板上市中战略配售、保荐机构跟投、定价机制、超额配售等一系列市场高度关注的问题做出了具体安排。 指引明确了券商跟投的比例在2%至5%之间,锁定期为两年。

同时,指引还规定了新股配售经纪佣金安排,并进一步细化超额配售实行的细则。 核心要点:上交所发布《科创板股票发行与承销业务指引》,其中指出,首次公开发行股票数量4亿股以上的,战略投资者应不超过30名;1亿股以上且不足4亿股的,战略投资者应不超过20名;不足1亿股的,战略投资者应不超过10名。

上交所发布《科创板股票发行与承销业务指引》,明确参与跟投的主体为发行人的保荐机构依法设立的另类投资子公司或者实际控制该保荐机构的证券公司依法设立的另类投资子公司,使用自有资金承诺认购的规模为发行人首次公开发行股票数量2%-5%的股票,具体比例根据发行人首次公开发行股票的规模分档确定。

明确跟投股份的锁定期为24个月,期限长于除控股股东、实际控制人之外的其他发行前股东所持股份。 上交所发布《科创板股票发行与承销业务指引》,其中指出,发行人和主承销商应当审慎评估采用超额配售选择权的可行性、预期目标等,并在首次预先披露的招股说明书中明确是否采用超额配售选择权以及采用超额配售选择权发行股票的数量上限。 采用超额配售选择权发行股票数量不得超过首次公开发行股票数量的15%。 相关解读:澎湃新闻记者将新规中的内容梳理出八大要点,整理如下:要点一:保荐机构跟投比例确定在2%至5%。 敲黑板划重点,主要内容包括了:1、科创板支持科创板发行人有序开展战略配售,为此《业务指引》根据首次公开发行股票数量差异,限定了战略投资者家数,并从概括性要素与主体类别两方面设置了条件资格,并明确禁止各类利益输送行为。

关注点一:进一步明确发行承销实操细则;关注点二:首发股票数量与战投挂钩;关注点三:战略配售明确六类禁止情形;关注点四:跟投规模为首发的2%-5%锁定期24个月;关注点五:跟投股份设定24个月的限售期;关注点六:引入新股配售经纪佣金的制度;关注点七:引导超额配售选择权行为;关注点八:如何明确发行价;关注点九:发行程序明确先来看指引的八大重点:1、跟投比例设为跟投首次公开发行股票规模2%至5%区间。

在2%至5%区间内按发行规模分档设定跟投股份比例,并规定单个项目的跟投金额上限;2、跟投股份设定24个月的限售期;对于这个跟投比例,有投行人士告诉记者,2%-5%的比例相比之前征求意见的时候已经下降了很多,之前征求意见的时候,当时有消息说券商要认购公开发行股票的20%,这对于所有券商,尤其是资本金比较少的小券商而言,是重大的冲击。 本次比例的降低,对整个行业而言都是利好。 科创板股票发行与承销指引出炉,完善制度安排、推进改革进程;规范引入战略投资者实践,明确保荐机构跟投制度;规定新股配售经纪佣金,引导超额配售选择权行为;细化发行定价配售程序,强化报价约束、充分考虑专业投资者意见;增量改革引导市场跨越,投行专业化竞争迈进。