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如何利用“保护限价”参与科创板交易

2019-06-08

如何利用“保护限价”参与科创板交易

  面对科创板全新的交易规则,投资者如何建仓?尤其是企业上市后的前5个交易日,在没有涨跌幅限制的情况下,投资者该如何操作?市价委托+“保护限价”或是一条思路。

  上交所日前发布《关于做好科创板市价订单申报模式调整相关技术准备的通知》,拟对科创板市价订单申报模式进行优化调整,在科创板的市价申报订单中使用价格保护措施(以下简称“保护限价”)。   上交所在处理市价申报时,买入申报的成交价格和转限价的价格不高于保护限价,卖出申报的成交价格和转限价的价格不低于保护限价。   市价申报的典型模式之一是“最优五档即时成交剩余撤销申报”,委托单报到交易所时是没有委托价格,进入交易所后,按照实时的五档行情成交。 然而,在行情变化过快的背景下,买入价格投资者很难把控。   举个例子:假设某科创板公司的当前股价为10元,投资者下单的瞬间实时五档行情在10元至元之间,客户认为此区间的价格合适,决定按照五档行情成交,于是采用市价委托方式下单。

  然而,由于市场太过火爆,有多名投资者抢先成交了,等到这名客户的单子到达交易所主机时,五档行情价格可能已变成了15元、17元、18元、19元、20元,按此五档行情成交的建仓成本与客户的预期偏离较大。

  这种现象在主板上不会出现,因为主板实行10%的涨跌幅限制,日最高振幅仅20%。

  然而,科创板企业上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制,之后的涨跌幅比例为20%,日振幅高达40%。

投资者的交易风险显著高于主板。

  “如果行情变化很快,最终成交价格就会与客户预期存在较大差异。 ”某沪上券商运营部相关负责人解释道,投资者使用市价申报+“保护限价”就可以帮助投资者在快速买入的基础上进一步控制成本。   回到上述例子。

客户下单时可将保护价格设置为元,则将委托单的上限成交价锁定在元。 当实时股价升至15元时,则订单失效。   资深券商人士表示,一些喜欢打涨停板的客户也非常多使用市价委托的方式下单。

此外,部分QFII也会使用市价申报报单。

单一的市价申报下单模式可以保证投资者一定能买到股票。 而使用市价委托+“保护限价”则有助于客户控制买入建仓成本,防止瞬时股价大幅上涨后的成本激增,同时也防止因瞬时价格暴跌而带来的卖出损失。

  国金证券网络金融部财富管理总监蔡翔表示,使用市价委托+“保护限价”还有助于提高客户资金使用效率,防范资金过度冻结风险。   “市价委托的时候,因为是预估的成交价,可能客户被冻结的资金会比真实成交所需的资金量高很多。

一旦交易成功,多余的被冻结资金当日没法使用。

因此,市价委托+‘保护限价’将大幅减小客户资金被过度冻结的风险。

”蔡翔进一步解释道。

  某不愿具名的沪上资深投顾还表示,对科创板投资者而言,采用市价委托+“保护限价”的方式是交易规则允许的,不会因造成异常交易而违规。 (记者王晓宇)+1。